要问当下哪些场景能反映国内消费热点，很多人会提到，抢购拉布布、买老铺黄金、喝蜜雪冰城。近期新消费领域在资本市场同样颇受关注，多家龙头公司表现亮眼。新消费崛起背后是哪些因素在变化？如何看待当前资本市场的新消费热？
　  重视情绪价值
　　“过去4年最终消费对中国经济增长的平均贡献率达到56.2%，比‘十三五’期间提高8.6个百分点。消费领域新产品、新业态、新模式层出不穷。”国家发展改革委秘书长袁达近日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍。
　　申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，近年来，消费需求侧对情绪价值的关注度提升。2024年消费者购物“为了取悦自己”“彰显个性”的消费动机占比，较2021年分别提升9个百分点和1个百分点。随着消费动机的转变，具有“悦己”属性的消费市场规模实现较大增长，如谷子经济2024年市场规模达1689亿元，同比增长40.6%。
　　“我妈经常说我这么大个人了怎么还成天买玩具、抽盲盒，其实我就是图一个开心。”今年29岁的王君颜说，自己并不会刻意盯着产品上新，一般在逛街时看到喜欢的IP出盲盒了就会当场买几个试试手气，如果能抽到隐藏款那肯定更高兴。平时压力大的时候，光是看着这些小玩意发发呆，就会觉得心情舒畅很多。
　　精神满足是目的，情绪体验是核心。华泰证券可选消费行业首席分析师樊俊豪表示，当前情绪消费所体现的已不仅是悦己属性，更带有社交价值，消费者同时承担创作者、传播者等角色，加速热门IP社交裂变。情绪消费需求正不断撬动新生供给。
　　商业价值凸显
　　作为新消费领域的另一颗明珠，黄金饰品是我国珠宝市场规模最大且增速最快的品类，长期需求景气度有望延续。据中国珠宝玉石首饰行业协会统计，按销售额计算，2024年我国珠宝玉石首饰产业市场规模约7788亿元，同比下降5.02%。而黄金饰品逆势扩容，2024年我国黄金产品市场规模约为5688亿元，同比增长约9.8%，规模约占整个珠宝市场的73%。
　　樊俊豪认为，一方面，越来越多的女性将购买金饰视为日常犒赏与自我表达的方式，进而形成持续性的自发购买。同时，国潮文化兴起，推动消费者对本土设计与中华传统工艺的关注度提升，偏好带有东方美学与文化内涵的黄金珠宝产品。另一方面，黄金自带的吉祥寓意与对家庭幸福的象征，也促使消费者在日常佩戴中寄托情感与祈福诉求。
　　“便宜有好货”的平价、亲民茶饮品牌在消费端与资本市场上同样表现不俗。2025年3月，蜜雪冰城上市首日开盘价为262港元/股，最高触及298港元/股，收报290港元/股，较发行价上涨43.21%，对应总市值近1100亿港元，打破了长久以来新茶饮品牌的“破发魔咒”。亮眼股价的背后是蜜雪冰城在线下市场的广泛影响力：截至2024年底，蜜雪冰城全球门店数已达46479家。2024年，蜜雪冰城终端零售额达583亿元，门店网络实现出杯量约90亿杯，相当于每天卖出近2500万杯饮品。
　　发展前景广阔
　　赵伟表示，主要经济体发展经验显示，随着人均GDP的提升，含“新”量较高的服务消费、发展及享受型消费占总支出比重将上行。新型消费多出现于服务业领域或者发展型、享受型消费领域；其中发展型消费侧重提高生活质量和个人发展，包括交通通信、科教文娱、医疗保健，享受型消费侧重于满足精神层面的需求，包括生活用品及服务、其他用品及服务。
　　新消费是一个宽广的赛道，涉及的产品和服务众多，拥有广阔的成长空间。业内人士认为，当前，我国新消费的需求还没被完全满足，未来增速或加快，随着IP创造能力越来越强，新消费的占比有望进一步提升。
　　国家金融监督管理总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，消费需求扩容升级，金融服务空间巨大。近年来，消费已成为中国经济增长的主引擎，市场规模全球第二。随着扩大内需战略和“投资于人”政策落地，居民收入稳步提高，民生保障不断加强，中国正在加速成为全球最大消费市场。不少外资机构在消费金融、普惠金融领域有丰富经验和独特专长，深耕中国市场必将大有作为。 勾明扬